En noviembre, el Indicador de Consumo (IC) de la Cámara Argentina de Comercio y Servicios (CAC) registró una contracción interanual de 2,8% y un retroceso desestacionalizado de 1,3% respecto a octubre. El informe destaca que estas cifras deben evaluarse junto a la inflación, que mostró una leve aceleración durante el segundo semestre de 2025.
La inflación mensual fue de 2,5%, con una variación interanual de 31,4% y acumulada del 27,9% en 2025. Según CAC, la tendencia de los precios mantiene estabilidad desde 2024, favorecida por un contexto político y económico que permitió fin de año calmo en términos de dólar, precios e ingresos.
Consumo y actividad económica
El IC mantiene cierta correlación con la actividad económica medida por el EMAE. En 2025, ambos indicadores mostraron subas interanuales, aunque con ritmos distintos. Sin embargo, en términos desestacionalizados, el IC registró un decrecimiento de 0,5% en noviembre, cortando tres meses consecutivos de crecimiento intermensual.
Sector por sector
- Indumentaria y calzado: creció 16,8% interanual, aportando 1 punto porcentual al IC, sobre una baja base de comparación de 2024.
- Transporte y vehículos: cayó 2,0%, restando 0,3 pp. al índice, aunque el patentamiento de autos y motos mantiene tracción positiva.
- Recreación y cultura: aumentó 5,2% interanual, sumando 0,3 pp.
- Vivienda, alquileres y servicios públicos: retrocedió 0,6%, aportando -0,6 pp.
- Otros rubros: bajaron 5,7%, impactando -3,3 pp. al IC.
- Bienes de consumo masivo (FMCG): cayeron 0,1% interanual y 1,8% intermensual desestacionalizado.
El crédito como motor del consumo
El financiamiento a hogares creció sostenidamente desde la fuerte contracción de 2024, aunque muestra señales de agotamiento en tarjetas de crédito y préstamos personales. El crédito prendario e hipotecario pierde relevancia, pero el patentamiento de autos y las escrituras de inmuebles continúan aportando.
La composición del consumo se mantiene inclinada hacia bienes durables, aunque la recomposición se modera. Hacia el cierre de 2025, la estructura de consumo tiende a estabilizarse de cara a 2026.