El Ministerio de Economía afronta en mayo vencimientos de deuda en pesos por $6,9 billones, en un contexto en el que continuará con la estrategia de extender los plazos hacia 2028 y 2029 y sostener niveles de rollover superiores al 100%. En paralelo, el Tesoro seguirá apelando a la colocación de instrumentos, incluidos títulos en dólares, para cubrir los compromisos.
Según la consultora Equilibra, el calendario de deuda se mantiene exigente en los próximos meses: junio concentra vencimientos por $14,8 billones, agosto por $14,9 billones y diciembre rondaría los $20 billones. En comparación, mayo aparece como un mes de menor presión relativa.
En la última licitación de abril, el Tesoro logró un rollover del 102,2%, el cuarto consecutivo por encima del 100%, con un financiamiento neto de $200.000 millones. El esquema de colocaciones continúa alineado con la necesidad de absorber pesos del mercado, en coordinación con la política del Banco Central.
En un escenario de baja demanda de dinero y consumo debilitado, el Tesoro cumple un rol central en la absorción de liquidez excedente, originada en la emisión asociada a la compra de divisas. Este mecanismo permite contener presiones inflacionarias, aunque depende de condiciones financieras estables.
El informe también señala un cambio en la preferencia de los inversores, con mayor demanda por instrumentos de tasa fija y corto plazo. En la última operación, una LECAP a 43 días concentró el 61% de lo adjudicado, con una tasa del 2,1% mensual efectiva, en línea con el mercado secundario.